اثر بی ثباتی اقتصاد کلان بر عبور نرخ ارز: شواهدی از مدل رگرسیون انتقال ملایم (str)

با توجه به اهمیت بحث ارتباط بین بی ثباتی اقتصاد کلان و عبور نرخ ارز، مطالعه حاضر تلاش کرده است با استفاده از مدل garchو مدل رگرسیون انتقال ملایم (str) به بررسی اثرگذاری غیرخطی بی ثباتی اقتصاد کلان بر عبور نرخ ارز ایران، طی سال های 1342-1389 بپردازد. برای این منظور ابتدا شاخص بی ثباتی اقتصاد کلان با استفاده از مدل garch برآورد شده و سپس با بهره-گیری از مدل رگرسیون انتقال ملایم (str) مدل غیرخطی تحقیق برآورد شده است. نتایج نشان داد بی ثباتی اقتصاد کلان بر عبور نرخ ارز اثر نامتقارن و مثبتی طی دوره مورد مطالعه داشته است. همچنین نتایج نشان داد که بسته به سطح بی ثباتی، عبور نرخ ارز نیز متفاوت می باشد. به نحوی که، افزایش بی ثباتی اقتصاد کلان موجب افزایش عبور نرخ ارز می گردد. تخمین الگوی تحقیق بر پایه متد str آشکار ساخت که بی ثباتی اقتصاد کلان اثر غیرخطی و مثبت بر عبور نرخ ارز ایران طی دوره مورد مطالعه داشته است. به منظور تبیین این اثرگذاری غیرخطی، مدل رگرسیون انتقال ملایم با تابع انتقال لاجستیک دو رژیمی (lstr1) به عنوان الگوی بهینه تعیین شده است. بر اساس نتایج تخمین مدل lstr1، با متغیر انتقال نااطمینانی تورم، در دامنه های پایین نااطمینانی، عبور نرخ ارز برابر با 01/0 می باشد که با افزایش سطح نااطمینانی و همگام با وارد شدن به رژیم دوم عبور نرخ ارز برابر با 02/0 برآورد شده است. این نشان می دهد که بی ثباتی (نا اطمینانی) اثر مثبت و معنا دار بر عبور نرخ ارز ایران طی دوره مورد مطالعه داشته است. همچنین بر اساس نتایج تخمین مدل lstr1، با متغیر انتقال بی ثباتی نرخ ارز، مجموع ضرایب متغیر نرخ ارز در رژیم اول برابر با 05/0 و در رژیم دوم برابر با 09/0 می باشد که این امر نشان دهنده این است که بسته به سطح بی ثباتی نرخ ارز، عبور نرخ ارز نیز متفاوت می باشد. همچنین افزایش بی-ثباتی اقتصاد کلان (بی ثباتی نرخ ارز)موجب زیاد شدن عبور نرخ ارز می گرد.